3月26日，中指研究院发布包括房地产百强企业研究报告等系列研究成果。该机构指出，房地产行业仍在调整当中，百强企业洗牌或将持续。不过，2025年百强企业当中有三成企业坚持精准投资，市场地位相对稳固。此外，公募REITs扩围至商业不动产领域，也为企业开辟了融资新路径。
三成房企市场地位相对稳固
根据房地产百强企业研究报告显示，在市场调整销售业绩持续下行的背景下，行业内部表现继续分化。2025年，百强企业销售业绩维持下行态势，销售总额、销售面积分别为32605.2亿元、14857.9万平方米，同比分别下降18.1%、24.3%。
其中，三成企业2024-2025年销售额和拿地金额均位居前100。这些企业聚焦核心城市布局，兑现销售业绩，同时聚焦核心城市补充优质土储，以提升销售业绩保障程度，市场地位相对稳固。部分企业或因投资规模支撑不足，或因开发能力有限，经营稳定性偏弱，百强企业洗牌或将持续。
2025年，百强企业流动性压力仍待缓解。短期来看，“求生存”成为房企现阶段的经营核心，增强流动性、保持适度投资，确保经营安全。
中指院分析认为，2026年，我国房地产行业重塑与模式重构仍在进行，行业发展正从规模扩张、高杠杆转向以生存为基础、以高质量发展为核心的阶段。长期来看，在房地产行业全面进入存量时代的背景下，专业运营与品质服务已成为房企突破开发业务天花板、挖掘存量资产价值的核心引擎。房企需兼顾当前与长远，短期增强流动性、保持适度投资，确保企业经营安全，长期加速构建房地产发展新模式。
公募REITs扩围开辟融资新路径
中指院同日发布的商业地产百强企业研究报告显示，2025年宏观经济运行整体平稳，但国内供强需弱矛盾仍较突出，商业地产市场延续供需偏弱态势。
从规模表现看，商业地产市场已进入存量时代，从经营质量看，商业地产市场需求仍偏弱，百强代表企业重点项目平均出租率小幅下降。从融资能力看，企业盘活存量需求驱动资产证券化放量，2025年房地产相关企业发行的CMBS/CMBN、持有型不动产ABS金额同比增幅超五成。消费基础设施REITs稳步扩容，2025年共5只消费REITs首发上市；同时商业不动产REITs试点启动，企业“投融管退”闭环逐步打通。
中指院指出，公募REITs扩围至商业不动产领域，为企业开辟了资产证券化与权益型融资新路径，倒逼企业强化运营能力并提升项目经营绩效，利用不动产金融工具优化资产负债结构，推动行业整体向资产管理方向转型。
2026年，随着扩内需、提振消费政策继续发力，消费市场有望延续稳步增长态势，但短期内商铺及写字楼市场仍面临供大于求、租金下行的压力。面对存量竞争加剧、消费需求日趋多元的挑战，企业应聚焦运营水平和资管能力提升，坚持稳健经营的同时把握不动产金融机遇实现可持续发展。
中指院同日发布的租赁企业研究报告显示，面对日趋激烈的市场竞争，行业头部企业持续深化精细化运营，依托数字化、智能化管理手段实现降本增效。在多重举措推动下，2025年住房租赁行业重点企业营业收入、出租率等核心经营指标保持平稳运行。
2025年，我国租赁住房资产退出渠道持续完善。保障性租赁住房公募REITs发行规模稳步扩大，扩募机制实现重要突破，随着各类符合条件的租赁住房项目纳入申报范围，保租房REITs已步入常态化发行阶段。与此同时，险资等机构投资者通过Pre-REITs等方式加大对核心城市优质长租公寓项目的布局，逐步形成“项目收购—运营培育—REITs退出”的完整商业闭环。伴随监管体系日趋完善，租赁住房资产退出机制更加市场化、多元化，行业正加速向成熟市场模式靠拢。
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